Wie definiert man “Xiao Er Mei” (klein oder schön) im Rahmen der Belt and Road Initiative?

17 Februar 2023

Dieser Artikel wird von AI übersetzt

Edwin Li, Partner, Beijing Dacheng Law Offices, LLP

Mitbringsel:

• Ein genauerer englischer Ausdruck für “Xiao Er Mei” (in Pinyin) wäre “klein oder schön”, was eher der “harten Konnektivität” und der “weichen Konnektivität” der Gürtel- und Straßeninitiative (BRI) selbst entspricht, anstatt beide als Kriterien vorzuschreiben.
• Die chinesische Regierung, Finanzinstitute und Unternehmen, die in einen kleinen Prozentsatz einzelner Großprojekte investieren und/oder diese finanzieren, sind der Inbegriff von “klein oder schön”.
• Die wirtschaftliche Machbarkeit eines Projekts sollte ein entscheidendes Kriterium für die Beurteilung der “Schönheit” eines Projekts bei Investitionen und Finanzierungen im Ausland durch chinesische Marktteilnehmer sein.
• In den vergangenen 10 Jahren haben chinesische Finanzinstitute und Unternehmen dieses Zeitfenster nicht genutzt, um ihre Fähigkeiten in den Bereichen “Schönheitsauswahl”, “Schönheitsvergleich”, “Schönheitsuntersuchung” und “Schönheitsgestaltung” zu erweitern und zu verbessern.

Seit Anfang 2022 scheint sich das BRI-Thema, auf das sich Chinas Auslandsinvestitionen konzentrierten, von den “hochkarätigen” und “harten Konnektivitätsprojekten” zu den “Xiao Er Mei“- (小而美auf Chinesisch) und “weichen Konnektivitätsprojekten” verlagert zu haben.

Der Begriff “Xiao Er Mei” selbst war weder in den ursprünglichen offiziellen Dokumenten der BRI enthalten, noch schien er damals das beabsichtigte Kriterium für die Auswahl von BRI-Projekten zu sein. Doch im Zuge der Umsetzung der BRI und nach einer Zusammenfassung der Lehren aus den Investitionen, der Finanzierung und dem Bau der BRI in den vergangenen acht Jahren schlug China auf dem Dritten Symposium zum Bau des Gürtels und der Straße im Jahr 2021 offiziell vor, dass “Xiao Er Mei-Projekte die Menschen direkt betreffen. In Zukunft sollten wir Xiao Er Mei-Projekte zu einer Priorität für die ausländische Zusammenarbeit machen, die Planung auf hoher Ebene verstärken, den ausländischen Hilfsfonds dazu bringen, mehr Investitionen zu tätigen, und mehr bodenständige und populäre Projekte vorstellen.”

Dies ist das erste Mal, dass die Regierung die BRI offiziell und öffentlich angepasst und ihr eine neue Bedeutung verliehen hat, und es bedeutet auch eine teilweise Änderung der Investitions- und Finanzierungspolitik der BRI.

Wie kann man also “Xiao Er Mei” im Kontext der BRI definieren und verstehen? Die Frage, wie chinesische Investoren, Finanzinstitute und EPC-Auftragnehmer “Xiao Er Mei” in ihren BRI-bezogenen Geschäften umsetzen und durchsetzen können, ist zu einer großen Herausforderung für alle Beteiligten geworden und hat das Vorankommen vieler BRI-Projekte behindert oder verzögert. Infolgedessen verlieren chinesische Unternehmen Chancen auf diesen Märkten, die sie in der Vergangenheit durch Finanzierungsvorteile gewinnen konnten. So hat Uganda beispielsweise den Vertrag mit China Habor im Zusammenhang mit seinem Normalspurbahnprojekt gekündigt, weil es keine Finanzierung aus China erhalten hat, und sich an einen türkischen Auftragnehmer gewandt. In diesem Artikel wird versucht, “Xiao Er Mei” von einem neutraleren Standpunkt aus zu definieren, in der Hoffnung, die zuständigen chinesischen Regierungsstellen, Politik- und Geschäftsbanken sowie andere Marktteilnehmer aufzuklären.

1. Der Ausdruck “Xiao Er Mei” im englischen Kontext

Da “Xiao Er Mei” im Zusammenhang mit BRI verwendet wird, muss geklärt werden, wie dieser Ausdruck ins Englische übersetzt und verwendet werden kann, damit er von ausländischen Akteuren besser verstanden wird.

In der englischen Presse wird der Ausdruck “Xiao Er Mei” meist mit “klein ist schön” übersetzt (vielleicht beeinflusst durch einen Film gleichen Namens, obwohl es in dem Film um eine kleine Hausgeschichte geht). Aber “small is beautiful” bedeutet im englischen Kontext eher, dass das Kleine selbst schön ist, nur weil es klein ist, und hat nicht die Bedeutung von “nicht nur klein, sondern auch schön”, wie es im Chinesischen verstanden wird und ausgedrückt werden soll. Die englische Übersetzung von “small is beautiful” hat also nicht die wörtliche Bedeutung von “nicht nur klein, sondern auch schön”.

In einigen chinesischen Hintergrundmedien wird “Xiao Er Mei” als “klein und schön” wiedergegeben. Wörtlich kann diese englische Übersetzung die Bedeutung von “nicht nur klein, sondern auch schön” wiedergeben. Dies kann auch die Bedeutung sein, die von chinesischen Regierungsbeamten, Finanzinstituten, Unternehmen und anderen chinesischen Parteien verstanden wird. Dies hat zur Folge, dass große Projekte nicht vorangebracht werden können, da keine Unternehmen bereit sind, zu finanzieren und zu investieren. Sie fragen immer, ob es “kleine und schöne” Projekte gibt. Daher konzentrieren sich die Parteien meist auf “kleine” Projekte und erschöpfen sich darin, “schöne” Projekte unter diesen “kleinen” zu finden, zu prüfen oder zu schaffen.

Ein genauerer und praktischerer englischer Ausdruck für “Xiao Er Mei” sollte “klein oder schön” lauten, was eher der “harten Konnektivität” und der “weichen Konnektivität” der BRI selbst entspricht, als beide als Kriterien vorzuschreiben. Bei der Projektauswahl sollten entweder kleine oder schöne Projekte in den Bereich der Finanzierungs- und Investitionsziele chinesischer Finanzinstitute und Unternehmen fallen, anstatt “klein” als vorgefaßtes Kriterium zu verwenden und die großen Projekte auszuschließen. In diesem Artikel werden die spezifischen Bedeutungen von “klein oder schön” näher beleuchtet.

2. Die zwei Aspekte von “klein”

a) Das einzelne Projekt selbst ist klein

Ein einzelnes Projekt ist ein Kleinprojekt, was von den chinesischen Parteien bis heute allgemein als “klein” verstanden wird. Im Allgemeinen können Projekte mit einer Gesamtinvestitionssumme von weniger als 50 Millionen USD als Kleinprojekte eingestuft werden. Allerdings gibt es derzeit keinen einheitlichen Standard dafür, wie klein dieses “klein” ist. Je nach der tatsächlichen Situation in den Ländern entlang der BRI können die wirklich kleinen Projekte zwischen einigen hunderttausend und einigen Millionen Dollar liegen. Leider werden diese Projekte von den chinesischen Finanzinstituten und Unternehmen wahrscheinlich ignoriert und sind nicht von Interesse. Solche Kleinprojekte werden meist von privaten Unternehmen aus China investiert. Chinesische Geldgeber und Investoren sollten unter geeigneten Umständen die Kriterien und Schwellenwerte für Investitionen und Finanzierungen bis zu einem gewissen Grad herabsetzen, solange die Investitions- und Finanzierungsentscheidung nach einem soliden Verfahren getroffen wird. Diese Projekte werden sich sehr positiv auf die Beschäftigung vor Ort auswirken und den Ruf Chinas verbessern. Außerdem sollten solche Projekte häufiger von der Chinesischen Agentur für internationale Entwicklungszusammenarbeit (“CIDCA”) geleitet werden. Die politischen Banken können sich bei Bedarf beteiligen. Dies ist auch das genaue und korrekte Verständnis der auf dem Dritten Symposium zum Bau von Gürtel und Straße vorgeschlagenen Forderung, dass der ausländische Hilfsfonds mehr Investitionen ankurbeln soll. Alle Finanzinstitute, einschließlich der politischen und kommerziellen, sollten ihre Finanzierungsziele nicht nur auf einzelne Kleinprojekte beschränken.

b) Geringer Prozentsatz der Beteiligung an einem einzigen Großprojekt

Der geringe Prozentsatz an Finanzierungen und Investitionen durch die chinesische Regierung, chinesische Finanzinstitute und chinesische Unternehmen in ein einziges Großprojekt ist das Wesentliche an “klein”. Solche Großprojekte sind die lohnendsten Möglichkeiten für chinesische Finanzinstitute und Unternehmen, die es zu identifizieren und zu erkunden gilt. Bei einem Großprojekt war es in der Vergangenheit üblich, dass ein oder mehrere chinesische Finanzinstitute alle Kredite für das Projekt bereitstellten, ein chinesisches Unternehmen der einzige Kapitalgeber war und ein chinesisches EPC-Unternehmen den gesamten Bau durchführte. Somit wurden alle Risiken des Projekts von den chinesischen Parteien getragen. Wenn die derzeitige Weltwirtschaftslage oder andere Krisen eintreten, wird die chinesische Regierung gezwungen sein, einzugreifen und den Schlamassel zu bereinigen, obwohl sie darin nicht gut ist. Dieser Zwang ergibt sich aus dem früheren Verhalten der chinesischen Unternehmen oder vielleicht aus ihren eigenen Mechanismen (ohne die Rechtsnatur der staatlichen Unternehmen als Marktteilnehmer zu diskutieren).

Nachdem die chinesische Regierung “klein oder schön” vorgeschlagen hat, sollten chinesische Unternehmen die Denkweise der chinesischen Kapitaldominanz aufgeben und zu der Option einer kleinen prozentualen Beteiligung an dem Großprojekt entlang der BRI als Investor und/oder Kreditgeber übergehen. Dies ist auch eine Methode, um das von der Regierung geforderte “klein” zu erreichen und gleichzeitig sicherzustellen, dass chinesische Finanzinstitute und Unternehmen weiterhin die Möglichkeit haben, sich an der Entwicklung und dem Bau von großen Infrastruktur-, Strom-, Energie- und Bergbauprojekten im Ausland zu beteiligen. Angesichts des Rückgangs des Außenhandels ist die Methode der geringen prozentualen Beteiligung von entscheidender Bedeutung für den internationalen Wirtschaftskreislauf der “zwei Zyklen”.

Dieser geringe Prozentsatz an Finanzierungen und Investitionen ist auch ein angemessener Teil der BRI-Drittmarktkooperation und dient eher der Mobilisierung privater Investitionen. Dieses Ziel wird von allen Arten offizieller und multilateraler Investoren auf dem internationalen Markt angestrebt. Eine derartig geringe prozentuale Beteiligung würde die Vorteile des finanziellen und institutionellen Systems Chinas übertreiben.

Verglichen mit der Strategie der letzten Jahre, das Große zu ergreifen und das Kleine beiseite zu lassen, müssen die chinesischen Parteien in Zukunft die großen Projekte, die sie in der Vergangenheit erfolgreich abgeschlossen haben, voll nutzen, um die kleinen Projekte zu schaffen, die von den umliegenden Gebieten, den damit verbundenen Industrien und den vor- und nachgelagerten Unternehmen dieser großen Projekte generiert werden können, um den Strahlungseffekt und den Einfluss der “großen” Projekte zu erweitern. Damit werden wiederum die Voraussetzungen für die Wiederbelebung und den Erfolg von Großprojekten geschaffen.

3. Die Kriterien der “Schönheit”

a) Regierungspräferenz

Bei kommerziellen Investitionen und Finanzierungen sollten die auf politischen Präferenzen beruhenden “Schönheitskriterien” weitgehend aufgegeben werden. In den letzten zehn Jahren haben sich Investitionen und Finanzierungen im Rahmen der BRI in gewisser Weise an der Haltung der Regierungen orientiert, so dass sich die Kriterien für die Beurteilung von Schönheit oder Hässlichkeit von den Bewertungsstandards des internationalen Marktes unterscheiden. In den nicht-chinesischen Medien werden vor allem die Projekte kritisiert, deren einziger und letztendlicher Zweck es ist, das gegenseitige politische Vertrauen zwischen den beiden Ländern zu stärken. Die Länder, in denen diese Projekte angesiedelt sind, stehen vor der Herausforderung der Staatsschuldenkrise. China muss möglicherweise den “Haircut” akzeptieren, wenn es keine innovative Reform des bestehenden Systems zur Umstrukturierung der Staatsschulden auf multilateraler und bilateraler Ebene gibt. Daher sollten solche rein politisch orientierten Projekte in die Zuständigkeit der CIDCA fallen. Diejenigen chinesischen EPC-Unternehmen, die keine Investitionsmöglichkeiten und -absichten haben, könnten an diesen Projekten stärker interessiert sein.

b) Wirtschaftliche Machbarkeit

Die wirtschaftliche Machbarkeit eines Projekts sollte ein entscheidendes Kriterium für die Beurteilung der “Schönheit” eines Projekts bei Investitionen und Finanzierungen im Ausland durch chinesische Marktteilnehmer sein. Solange das Projekt wirtschaftlich machbar ist, werden Investoren bereit sein, Eigenkapital zu investieren, und die Finanzinstitute werden sich aktiv an der Kreditvergabe beteiligen. Für die BRI-Projekte hat die traditionelle Unternehmensfinanzierung die Kontrolle über die Projektrisiken verloren und stellt keine Lösung dar. Was die Beurteilung der wirtschaftlichen Machbarkeit von Projekten angeht, haben chinesische Finanzinstitute und Unternehmen noch einen langen Weg vor sich und müssen noch viel lernen. In den vergangenen 10 Jahren haben chinesische Finanzinstitute und Unternehmen dieses Zeitfenster nicht genutzt, um ihre Fähigkeiten zur “Schönheitsauswahl”, zum “Schönheitsvergleich”, zur “Schönheitsuntersuchung” und zur “Schönheitsgestaltung” zu erweitern und zu verbessern. Die Entscheidungsträger der chinesischen Parteien müssen die Fähigkeiten ihrer Mitarbeiter bei der Gestaltung von Projektfinanzierungsstrukturen, der Erstellung und Prüfung von Finanzmodellen, dem Ausbau von Netzwerken zwischen diesen internationalen Finanzinstituten und dem Verständnis der Bedeutung von Finanzierungsverträgen verbessern.

c) ESG, Klimawandel und andere

Die Hauptziele ESG und Klimawandel, ein weltweit anerkannter Standard, sollten die wichtigsten Kriterien für chinesische Investoren sein, um die “Schönheit” der BRI-Projekte zu beurteilen. Andererseits müssen die Parteien diese Kriterien mit dem Recht auf Leben, Entwicklung und Gerechtigkeit in Einklang bringen. Nicht jeder Grundsatz dieser Kriterien muss in allen Aspekten des Projekts angewandt werden, vielmehr ist es eine praktische Lösung, einige Grundsätze als anwendbar und angemessen auszuwählen.

Die chinesische Regierung hat auch viele Leitdokumente für grüne Investitionen und Finanzierungen herausgegeben, die zur Prüfung der “Schönheit” herangezogen werden können, z. B. die Green Investment Principles (GIP) für die Belt and Road, die gemeinsam von den Regierungen Chinas und des Vereinigten Königreichs entwickelt wurden, und die “Opinions of the National Development and Reform Commission and Other Departments on Promoting Green Development of the “One Belt, One Road”, herausgegeben von der chinesischen Regierung. Die GIP bieten mit ihren sieben Grundsätzen eine gute Erklärung dafür, wie die BRI mit internationalen Standards in Einklang gebracht werden kann, aber es gibt noch eine Lücke, damit die GIP vom Markt anerkannt und akzeptiert werden.

4. Schlussfolgerung

Kreatives Denken ist der Schlüssel zur Lösung der Herausforderungen bei Auslandsinvestitionen und Finanzierungen im Rahmen der BRI. In der bestehenden internationalen politischen und geopolitischen Situation sollten die chinesische Regierung, die Finanzinstitutionen und die Unternehmen jeweils ihre eigene Arbeit im Lichte der oben genannten “klein oder schön”-Konnotation und -Kriterien machen. Sie müssen Finanzierungs- und Investitionsstrukturen entwerfen, die sowohl den nationalen Bedingungen Chinas als auch den internationalen Regeln entsprechen. Eine Möglichkeit ist die Projektfinanzierung, die auf dem Weltmarkt ein beliebtes Mittel zur Finanzierung von Großprojekten ist. Alle chinesischen Parteien müssen sich im langfristigen Interesse der Unternehmen und der Nation verhalten und zur Nachhaltigkeit der BRI-Investitionen und -Finanzierung beitragen, wovon alle Parteien profitieren werden.

Lernen ist nach wie vor der einzige Weg, um Probleme zu lösen, und das Anhören verschiedener Stimmen ist immer ein wirksames Mittel, um sich selbst weiterzuentwickeln, wodurch ein Ausweg für nachhaltige BRI-Investitionen und -Finanzierung möglich wird.

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